全盘冲高回落宽幅箱体思路不改（1220收评）

  都知道下雪天并不冷，最冷的是化雪的时候，因为下雪的时候是气温低的时候，化雪的时候雪吸收热量开始挥发，才是真正可以感觉到冷的时候，就跟我们交易市场一样，预期好的时候往往是最强势的时候，真正利好落地之后反而就是真正变方向的时候，这就是买预期卖事实的一种市场逻辑。

  本交易日整体行情冲高回落，一种原因是美原油高位杀跌，一方面还是我们上周多次跟大家提到的一个点，就是大部分商品供需逻辑偏弱，上周末的拉伸更多是宏观面资金推动，并不是实际商品供需逻辑助长，所以随着外盘的杀跌，日内冲高之后也是全盘大幅回落，大体都还是一个箱体宽幅整理格局，除开油脂看好阶段性下行格局，其余暂时都很难走趋势性的走势。

  基本面上看，基本面上看近期供给端各项限产政策执行仍较严格，钢厂复产速度没有到达预期，开工率略有回升，实际产量继续保持同期低位，需求方面受地产政策支撑，下游预期好转，库存继续去化，表观消费季节性保持同期水平，但是更多还是宏观面的预期支撑，但是实际的需求驱动力依旧偏弱，所以上周虽然强势我们也是多次提示大家别过分追涨，日内冲高如期回落，短期再度陷入相对区间整理格局，上方确认4600附近强压，下方短期在4400附近支撑。

  基本面上看，由于环保限产的管控延续，焦企整体的供应还是处于偏弱格局，库存也是处于偏低状态，只是煤炭整体供应稳定，焦企的生产所带来的成本也是逐步维稳，需求端下游钢厂刚性补库，短期有所好转，现货端焦企两轮提涨落地，市场氛围偏好，但是支撑延续性有限，技术面上日内冲高回落，短期更多还是一个整理格局不改，短期不过分追涨杀跌就好，短期关注2970-80附近支撑，上方3140-60阶段性高点压力。

  基本面上看，近期西北甲醇企业出货情况较好，下游多数按需采购，整体库存有所减少。港口方面，本周港口库存出现整体累库，主流区域提货有所缩减，近期华东地区烯烃装置运行基本稳定，整体供需格局上是保持稳定状态，短期更多还是跟随市场大环境运行， 技术面上突破前期箱体区间之后震荡偏强，日内拉高之后跟随美原油大幅回落，关注2580-2600一线支撑再度回测企稳情况，看好区间破位之后反弹延续情况。

  基本面上看，纯碱近期开工率有所下滑，供应端预期小幅下降，库存累积速度也是会降低，但是终端采购依旧刚性为主，对于高价材料抵触情绪依旧偏高，上周也是多次跟大家伙儿一起来分享反弹偏空思路对待，上周连续杀跌之后强势反抽，日内冲高之后再度如期回落，走势持续关注延续回落情况，阶段性强支撑2200附近

  基本面上看，近期一直跟大家伙儿一起来分享的是三大油脂供应端逐步宽松，需求端逐步进入需求淡季，三大油脂出口都有不同幅度下滑，加上美原油高位接连回落，生物能源支撑也是大幅度地下跌，所以外盘重心逐步下滑，国内进入需求淡季，库存逐步有所回升，上周大跌破低之后走出大幅反抽，承压继续保持做空思路就好。

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